Cours du bitcoin

Ce que mesure cet indicateur

Ce graphique suit le cours quotidien du bitcoin en dollars (BTC/USD) calculé par Coin Metrics. Chaque point est un prix de clôture fixé à minuit UTC, établi à partir des transactions relevées sur une sélection de grandes plateformes spot, celles où l’on achète et vend des bitcoins au comptant, sans effet de levier. Sur l’historique, un seul point par jour : les variations intrajournalières n’y apparaissent pas. Les 30 derniers jours font exception : ils viennent de CoinGecko, heure par heure, pour suivre le marché de plus près.

Un prix fixé hors de la chaîne

Le protocole Bitcoin ne connaît aucun prix. Il compte des bitcoins et des satoshis (1 BTC = 100 millions de satoshis), jamais des dollars. Le cours naît ailleurs, dans les carnets d’ordres des plateformes où se croisent acheteurs et vendeurs.

Il n’existe donc pas un prix du bitcoin, mais des prix légèrement différents d’une plateforme à l’autre. Un indice de référence comme celui de Coin Metrics les agrège et écarte les places jugées peu fiables, ce qui lisse ces écarts sans les faire disparaître. Ils se creusent quand les capitaux circulent mal : en 2017 et 2018, le bitcoin s’échangeait nettement plus cher en Corée du Sud qu’ailleurs, un écart surnommé « kimchi premium ».

Sur plusieurs années, mieux vaut raisonner en pourcentage : une baisse de 1 000 dollars n’a pas le même sens à 5 000 dollars qu’à 60 000.

Une volatilité qui dit peu du réseau

La première transaction commerciale connue remonte au 22 mai 2010, quand Laszlo Hanyecz a payé 2 pizzas 10 000 bitcoins. Depuis, le cours a traversé plusieurs cycles de hausses rapides suivies de chutes de plus de 70 %. Les épisodes qui ont marqué la courbe tiennent souvent aux intermédiaires plus qu’au protocole : la faillite de Mt. Gox en 2014, celle de FTX en novembre 2022, puis l’arrivée des ETF spot américains en janvier 2024.

Cette volatilité reste l’une des objections les plus fréquentes à l’usage du bitcoin comme unité de compte. Pour autant, elle ne dit rien de l’état du réseau : les blocs continuent d’arriver toutes les 10 minutes environ, quel que soit le cours. Le prix pèse en revanche directement sur l’économie du minage, que mesure le hashprice.

🪙 Le Bitcoin (BTC) est-il vraiment une monnaie ?

Multiplié par le nombre de bitcoins émis, ce cours donne la capitalisation. Rapproché du volume d’échanges, il permet de voir si un mouvement s’est produit sur un marché actif ou sur un marché mince.

Le prix de référence d’un actif conçu pour se passer d’intermédiaires se forme presque entièrement chez des intermédiaires. Pour celui qui garde ses clés, le cours change la valeur de ses bitcoins en dollars, pas leur nombre.